금값 하락의 원인과 향후 전망

최근 금값이 급락세로 돌아섰습니다. 올해 초 사상 최고치를 기록한 금값은 지난주 4.6% 하락하며 3년 만에 가장 큰 주간 하락폭을 보였습니다.

 

이번 글에서는 금값 하락의 원인과 향후 전망에 대해 자세히 살펴보겠습니다.

 

 

1. 금값의 최근 동향

 

 

2023년 말 금값은 온스당 2,071달러로 시작하여 급격한 상승세를 보이며 2,800달러에 도달했습니다.

 

이와 같은 급등은 여러 요인에 의해 촉발되었으며, 특히 글로벌 경제 불확실성과 지정학적 긴장감이 투자자들로 하여금 안전자산인 금에 대한 수요를 증가시켰기 때문입니다.

 

그러나 이러한 상승세는 오래가지 못하고, 11월 중순에는 금값이 2,561달러로 하락하며 이달 들어 7%의 하락폭을 기록하게 되었습니다.

 

이러한 급락의 배경에는 미국 대선 결과가 중요한 역할을 했습니다. 대선 이후 금값은 3.1% 폭락하며 투자자들의 우려를 자아냈습니다.

 

대선 결과가 시장에 미치는 영향은 상당히 크며, 특히 금과 같은 안전자산의 가격에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다.

 

대선 결과에 따라 경제 정책이나 통화 정책이 변화할 가능성이 높기 때문에, 투자자들은 이러한 불확실성에 민감하게 반응하게 됩니다.

 

금값의 하락은 또한 미국의 경제 지표와 금리 정책에 대한 기대감과도 관련이 있습니다.

 

대선 이후 경제 성장에 대한 긍정적인 전망이 제기되면서, 금리에 대한 인상 우려가 커졌고, 이는 금값에 부정적인 영향을 미쳤습니다.

 

금리는 금과 같은 비수익 자산의 매력을 감소시키는 주요 요인 중 하나이기 때문에, 금리가 상승할 것이라는 전망이 확산되면 금값은 하락 압력을 받을 수밖에 없습니다.

 

 

 

 

2. 금값 하락의 주요 원인

 

 

1) 트럼프 당선 효과

 

도널드 트럼프가 미국 대통령으로 당선되면서 그의 경제 정책에 대한 우려가 커졌습니다.

 

트럼프 당선인은 대규모 감세와 관세 부과를 통해 경제를 자극할 계획을 세우고 있습니다.

 

이러한 정책은 단기적으로는 경제 성장을 촉진할 수 있지만, 동시에 인플레이션을 유발할 가능성이 높습니다.

 

인플레이션이 발생하면 연방준비제도(Fed)는 금리를 인하하는 대신 금리를 유지하거나 인상할 가능성이 커지게 됩니다.

 

이는 금과 같은 비수익 자산에 대한 수요를 감소시키는 요인으로 작용하여 금값 하락을 초래할 수 있습니다.

 

2) 달러 강세

 

트럼프 당선 이후 '트럼프 트레이드'라는 현상이 나타나면서 미국 국채 금리와 달러화 가치가 급등했습니다.

 

이는 투자자들이 미국 경제의 성장 가능성을 높게 평가하고, 안전 자산으로서의 달러에 대한 수요가 증가했음을 의미합니다.

 

달러가 강세를 보이면 금값은 상대적으로 하락하는 경향이 있습니다. 금은 일반적으로 달러로 거래되기 때문에, 달러의 가치가 상승하면 금의 가격은 하락하게 됩니다.

 

이러한 달러 강세는 금값에 부정적인 영향을 미치는 중요한 요소입니다.

 

3) 투기 자금 이탈

 

최근 금 상장지수펀드(ETF)에서 6억 달러가 순 유출된 사실은 금값 하락의 또 다른 중요한 원인으로 지목됩니다.

 

많은 투자자들이 금을 안전자산으로 인식하고 있지만, 최근의 시장 변동성 속에서 투기성 자금이 금 시장에서 이탈하고 있습니다.

 

이러한 자금 이탈은 금값에 직접적인 하락 압력을 가하게 되며, 금에 대한 투자 심리를 더욱 위축시키는 결과를 초래합니다.

 

특히, 금값이 급등한 이후 조정 국면에 접어들면서 투기성 자금이 빠져나가는 현상이 두드러지고 있습니다.

 

4) 대체 투자처 등장

 

비트코인, 테슬라와 같은 새로운 투자처가 등장하면서 투자자들의 자금이 금에서 다른 자산으로 이동하고 있습니다.

 

특히 비트코인은 최근 몇 년간 급격한 가격 상승을 경험하며 많은 투자자들의 관심을 끌고 있습니다.

 

이러한 대체 투자처의 등장은 금에 대한 투자 심리를 약화시키고, 금값 하락에 기여하는 요인으로 작용하고 있습니다.

 

투자자들은 더 높은 수익을 추구하기 위해 금과 같은 전통적인 안전자산에서 벗어나 새로운 자산으로 눈을 돌리고 있습니다.

 

5) 정치적 불확실성 해소

 

미국 대선과 의회 선거를 둘러싼 정치적 불확실성이 해소되면서 안전자산에 대한 수요가 감소하고 있습니다.

 

대선 결과가 확정되자 투자자들은 정치적 리스크가 줄어들었다고 판단하고, 이에 따라 금과 같은 안전자산에 대한 선호도가 낮아졌습니다.

 

정치적 불확실성이 사라지면 투자자들은 보다 공격적인 투자 전략을 취하게 되며, 이는 금값 하락으로 이어질 수 있습니다.

 

 

 

 

3. 향후 전망

 

 

금값이 최근 급락한 상황에도 불구하고, 일부 전문가들은 금값 상승 추세가 완전히 꺾인 것은 아니라고 분석하고 있습니다.

 

이들은 금값이 단기적으로 너무 빠르게 상승했기 때문에 현재의 조정 국면은 자연스러운 현상이라고 주장합니다.

 

즉, 금값이 이전의 급등세에서 벗어나 보다 안정적인 상승세로 돌아가고 있다는 것입니다.

 

이러한 관점에서 볼 때, 금값은 여전히 장기적인 투자 자산으로서의 매력을 유지하고 있으며, 향후 다시 상승할 가능성이 존재한다고 평가됩니다.

 

그러나 달러화의 강세가 지속될 경우, 각국 중앙은행의 금 매입 수요가 약화될 수 있다는 우려도 함께 제기되고 있습니다.

 

달러가 강세를 보이면 금의 상대적 가치가 하락하게 되고, 이는 금에 대한 수요를 감소시키는 요인으로 작용할 수 있습니다.

 

특히, 중앙은행들이 금을 매입하는 이유 중 하나는 통화의 가치 하락에 대한 헤지 수단으로써의 역할이기 때문에, 달러가 강세를 보일 경우 이러한 수요가 줄어들 가능성이 높습니다.

 

 

출처 - 네이버

 

 

따라서 금값의 향후 전망은 달러의 움직임에 크게 영향을 받을 것으로 보입니다.

 

그럼에도 불구하고, 투자은행 팬무어 리베룸의 애널리스트들은 여전히 금값 상승의 동력이 존재한다고 전망하고 있습니다.

 

중동 지역의 정치적 불안정성과 우크라이나 전쟁과 같은 지정학적 리스크는 금값에 긍정적인 영향을 미칠 수 있는 요소로 작용할 수 있습니다.

 

이러한 갈등 상황은 투자자들로 하여금 안전자산인 금에 대한 수요를 증가시키는 경향이 있으며, 이는 금값 상승의 기폭제가 될 수 있습니다.

 

또한, 추가적인 금리 인하에 대한 기대감도 금값 상승에 긍정적인 영향을 미칠 수 있는 요소로 지목되고 있습니다.

 

금리는 금과 같은 비수익 자산의 매력을 감소시키는 주요 요인 중 하나이기 때문에, 금리가 인하되면 금에 대한 수요가 증가할 가능성이 높습니다.

 

이러한 금리 인하 기대감은 경제 성장 둔화나 인플레이션 우려와 같은 경제적 불확실성이 커질 때 더욱 강해질 수 있습니다.

 

 

출처 - 네이버

 

 

마치며

 

 

금값의 급락은 여러 복합적인 요인에 의해 발생했습니다. 금값의 단기적인 조정에도 불구하고 장기적인 상승 전망은 여전히 유효한 것으로 보입니다.

 

다만, 향후 경제 정책의 변화와 글로벌 금융 시장의 동향을 주시할 필요가 있겠습니다.

 

 

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